Manual operativo microbacias 3

Este ltimo est compuesto por las siguientes partes: Cdigo del emisor, cdigo del valor, fecha de emisin, plazo, cdigo de serie, valor del cupn y nmero del cupn adherido. El rendimiento corresponde a la ganancia sobre la inversin, es decir a la diferencia entre el Valor Nominal Ajustado del titulo y el Valor Comprador, ms la suma de los intereses ganados por dicho ttulo. El precio de una accin corresponde al valor unitario de una accin.

El valor transado corresponde al precio de la accin multiplicado por el precio y es igual al total a pagar por el inversionista. Las comisiones son pagadas por la empresa emisora al Puesto de Bolsa representante del inversionista en la transaccin y se deducen del valor transado. El mercado secundario es un mercado de liquidez para los valores colocados en el mercado primario o a travs de otros mecanismos pero que han sido autorizados por la BVDN para negociarse en su seno.

En este mercado podemos subdividir los clculos de rentabilidad de las operaciones en las siguientes categoras:. Estos valores deben tener cupones de pago de intereses idnticos o no pagar intereses y negociarse a descuento. Estos valores son generalmente de dos tipos: Papeles comerciales con o sin pagos peridicos de intereses a determinada tasa de inters nominal y bonos que se emiten a un plazo igual o superior a un ao y pagan intereses a determinada tasa de inters nominal, con una determinada periodicidad de pago.

En este segmento del mercado tambin se negocian cupones de inters que al separarse del ttulo se convierten en valores sin pagos peridicos de intereses. Para presentar los clculos implcitos en las boletas de operacin para este tipo de instrumentos se presenta el siguiente ejemplo de un bono, posteriormente se presentar un ejemplo de un cupn de un bono. Simplemente se presentan los diferentes datos relativos a los valores negociados en el mercado secundario a travs de los Puestos de Bolsa, uno representante del vendedor de los valores, y el otro representante del inversionista.

La moneda de emisin en que est expresado el valor facial es el dlar y en este caso coincide con la moneda de liquidacin que es la moneda utilizada para el pago del principal, intereses. En mercado secundario las operaciones se liquidan de conformidad a la moneda de liquidacin del valor negociado. Rendimiento Transado RT : Este rendimiento corresponde al rendimiento que resultara de la operacin si las comisiones fueran nulas y el monto de la inversin fuera igual a la suma del valor transado y los intereses acumulados.

El rendimiento corresponde a la ganancia sobre el valor transado y los intereses acumulados, anualizada. Este producto da como resultado 0. La tasa de comisin del 0. De donde corresponden a los das al vencimiento del instrumento. Para efectos de poder tener un resultado exacto es necesario disponer de la mayor cantidad de decimales posibles.

A partir del tercer ao hasta el sptimo el BPI paga intereses semestrales del 4. El principal se paga mediante cinco cuotas iguales del ao 11 al Estos valores se desmaterializan, separndoles los cupones fsicos de ese ao que pueden ser negociados en el mercado secundario, como un valor negociable a descuento y sin tasa de inters. El valor nominal ajustado VNA incorpora el valor de los intereses capitalizados. Esto es lo que ha permitido su estandarizacin. Esto presupone que se trata de una nueva emisin que no paga intereses hasta un mximo de dos perodos de pago.

Los das al vencimiento y los das acumulados se calculan utilizando el estndar de la BVDN con base El valor transado tambin puede calcularse descontando a valor presente el flujo de efectivo del bono al rendimiento transado RT. Al resultado de ese valor se le resta el valor de los das acumulados de intereses VDAC :. PER , para la versin en espaol. En la grfica se muestra en la celda E1 el resultado para el clculo del valor transado a travs del clculo de valor presente neto menos el valor de los das acumulados de intereses.

En la columna A se muestran las fechas de pago de los cupones de inters y de amortizacin. En la columna B se presentan los montos de los pagos.

Es importante tener presente de dejar una celda con un valor nulo, la B2, correspondiente a la fecha de liquidacin. PER con ayuda de la siguiente frmula:.

PER es igual a la suma de los valores presentes de cada pago utilizando para este efecto el inters compuesto con capitalizacin anual. Para calcular la tasa interna de retorno de una serie de flujos de caja peridicos se utiliza la siguiente formula:.

El rendimiento transado corresponde aquel retorno que anula el valor presente de todos pagos de intereses y amortizacin y el monto de la inversin calculado como la suma del valor transado y el valor de los intereses acumulados.

La sintaxis de la funcin es la siguiente: TIR. PER valores; fechas; estimar. De donde:. El primer pago corresponde al costo o pago en que se incurre al principio de la inversin.

Si el primer valor es un costo o un pago, debe ser un valor negativo. Todos los pagos sucesivos se descuentan basndose en un ao de das. La serie de valores debe incluir al menos un valor positivo y un valor negativo. Fechas es un calendario de fechas de pago que corresponde a los pagos del flujo de caja.

La primera fecha de pago indica el principio del calendario de pagos. El resto de las fechas deben ser posteriores a sta, pero pueden ocurrir en cualquier orden.

A continuacin se presenta una explicacin de cmo utilizar estas funciones en Excel para calcular el rendimiento transado de la boleta:. En la columna A se listan las fechas del flujo y en la columna B los pagos. El primer pago corresponde al valor transado ms el valor de los das acumulados de intereses. Este debe ser siempre negativo. Los pagos subsiguientes corresponden a los cupones de inters y amortizacin.

Al rendimiento transado, el valor presente del flujo que va de la celda B3 a la celda B13 es igual al monto de la celda B2 que corresponde al valor transado ms los intereses acumulados.

La suma de este ltimo valor, afectado por un signo negativo, y el valor presente mencionado es igual a cero. Rendimiento Neto RN Para el calculo del RN se aplicar la misma formula del calculo del rendimiento transado, salvo que el monto de la inversin corresponde al total a pagar.

El primer pago corresponde al total a pagar en la boleta convertido en dlares al tipo de cambio oficial de la fecha de liquidacin. Al rendimiento neto, el valor presente del flujo que va de la celda B3 a la celda B13 es igual al monto de la celda B2 que corresponde al total a pagar en dlares. La suma de este ltimo valor, en negativo, y el valor presente mencionado es igual a cero. Estos cupones tienen diferente valor facial ya que estn calculados en base a das reales y la formula estndar no se aplica en este caso: FV.

Tanto los das al vencimiento como los acumulados se calculan utilizando como base El flujo de pago de los intereses es el siguiente:. Debido a la utilizacin de das reales en el clculo del valor de los cupones, stos tienen generalmente diversos valores faciales. Pgina 40 de Precio transado: No se calcula en porcentaje, simplemente corresponde al valor en efectivo de una accin.

Valor transado: Valor que resulta de multiplicar el precio transado por el nmero de acciones. Pgina 41 de Total a recibir: Valor que resulta de restarle al valor transado el valor de las comisiones de venta. Todos los datos deben ser introducidos por el usuario. La SN- BVDN simplemente calcula el valor de la liquidacin de la operacin, que incluye valor transado, comisiones, totales a pagar y recibir. A continuacin se presenta un ejemplo:. La BVDN asume que esta operacin se efecto en una Bolsa extranjera donde se cotizan estos instrumentos.

El Puesto de Bolsa local ejecutara la operacin a travs de un Puesto de Bolsa miembro de la Bolsa donde se transan estos instrumentos. En este caso se trata de una compra de acciones. Las comisiones se calculan solamente por el lado, vendedor o comprador, en funcin del tipo de operacin que pueden se compra o de venta. Adicionalmente, aunque posean algn tipo de inters, para efectos de los clculos en la BVDN ste se considerar nulo.

Por lo tanto, no se calcularn intereses acumulados. Clculos financieros del Mercado de Reportos Opcionales Estas operaciones se documentan con dos boletas. Una primera boleta hace constar la operacin de venta de determinados valores a un precio especifico y la segunda boleta refleja los trminos de la opcin de compra. Para ilustrar de una forma prctica los clculos que envuelven este tipo de operaciones se presentar el siguiente ejemplo:.

Esta primera parte de la boleta corresponde a la descripcin de los valores objeto de una operacin de reporto opcional. La BVDN calcula los das al vencimiento y acumulados en base a das reales. En la segunda parte de esta primera boleta de la operacin se presentan los datos de la operacin.

A diferencia del mercado secundario, en esta parte no se presenta ningn tipo de clculo de rendimientos. El nico calculo que efecta el sistema es el relativo al precio transado del reporto opcional que se calcula dividiendo el valor transado entre el valor facial.

Finalmente en esta tercera parte se presentan los datos de la liquidacin. Es importante tener presente los siguientes elementos:. Valor de los das acumulados de intereses: En este tipo de operaciones no se calcula el valor de los das acumulados de intereses. Clculo de comisiones: Tanto las comisiones de la BVDN como de los Puestos de Bolsa que intervienen en las operaciones se anualizan en funcin del plazo del reporto y no de los das al vencimiento de los valores reportados.

Adicionalmente la anualizacin se efecta en base a La segunda boleta contiene el contrato de la opcin de compra y se presenta a continuacin:. El subyacente corresponde a los valores reportados. A diferencia de la primera parte de la boleta los das al vencimiento y acumulados se actualizan y se calculan como la diferencia entre las fechas de vencimiento y de pago, con respecto a la fecha de vencimiento de la opcin de compra o fecha de ejercicio.

Los clculos se efectan sobre la base de das reales. En esta segunda parte de la boleta se efectan los siguientes clculos: Valor de Ejercicio VE : Es el valor de ejercicio de la opcin de compra y corresponde al valor a pagar por el beneficiario de la opcin de compra al oferente. Precio de Ejercicio PE Precio que se calcula como el cociente entre el valor de ejercicio VE y el valor facial ajustado.

Cerrar sugerencias Buscar Buscar. Saltar el carrusel. Carrusel anterior. Carrusel siguiente. Explora Audiolibros. Explora Revistas. Explora Podcasts Todos los podcasts. Dificultad Principiante Intermedio Avanzado. Explora Documentos. Cargado por Noel Alejandro Rodriguez. Compartir este documento Compartir o incrustar documentos Opciones para compartir Compartir en Facebook, abre una nueva ventana Facebook. Denunciar este documento. Marcar por contenido inapropiado. Descargar ahora.

Guardar Guardar 1. Carrusel anterior Carrusel siguiente. Financiamiento Sector Bancario Primario y Secundario. Buscar dentro del documento. Mercado primario 1. A continuacin se presenta el siguiente ejemplo de un proceso de calza: Las ofertas de venta, para valores homogneos, con el mismo cdigo alterno, se ordenan del menor al mayor precio. Para cada tipo valor y plazo se ordenarn las rdenes de venta del rendimiento mayor al menor. La boleta preliminar es aquella en cuyo pie aparecer una nota que dir operacin no liquidada.

Mercado de reportos opcionales 4. La primera refleja las condiciones de la operacin de contado y que consiste en una compraventa de valores entre dos contrapartes representadas por uno o dos Puestos de Bolsa. Corregido el Por error antes se lea: precio.

Clculos de operaciones de mercado primario El mercado primario, es decir el mercado donde se colocan los valores por primera vez, se puede subdividir en dos segmentos: Mercado primario pblico: se refiere a todas las colocaciones de valores que son emitidos por el Banco Central de Nicaragua o el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Las mismas formulas que aplican para el papel comercial aplican para los bonos: En esta primera parte de la boleta de operacin la BVDN no efecta ningn tipo de clculos.

De donde: Valores es una serie de flujos de caja que corresponde a un calendario de pagos determinado por el argumento fechas. A continuacin se presenta una explicacin de cmo utilizar estas funciones en Excel para calcular el rendimiento transado de la boleta: En la columna A se listan las fechas del flujo y en la columna B los pagos. El flujo de pago de los intereses es el siguiente: Debido a la utilizacin de das reales en el clculo del valor de los cupones, stos tienen generalmente diversos valores faciales.

Comisiones: Se calculan como un porcentaje del valor transado. Pgina 41 de 46 Total a pagar: Valor que resulta de la suma del valor transado ms las comisiones. A continuacin se presenta un ejemplo: La BVDN asume que esta operacin se efecto en una Bolsa extranjera donde se cotizan estos instrumentos.

Para ilustrar de una forma prctica los clculos que envuelven este tipo de operaciones se presentar el siguiente ejemplo: Esta primera parte de la boleta corresponde a la descripcin de los valores objeto de una operacin de reporto opcional.

Es importante tener presente los siguientes elementos: Valor de los das acumulados de intereses: En este tipo de operaciones no se calcula el valor de los das acumulados de intereses.

La segunda boleta contiene el contrato de la opcin de compra y se presenta a continuacin: El subyacente corresponde a los valores reportados. Documentos similares a 1. Sdenka Mendieta Jordan. Gaby Bermudez. Jorge David Morales. Martha Rosa Santillan Valderrama.

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